São Paulo – Quand spéculer sur le marché financier est plus rentable que d’ouvrir une entreprise productive ou de l’agrandir, où va l’argent ? Il va aux gains improductifs, c’est-à-dire à cet argent qui se multiplie sans créer d’emplois ni faire bouger l’économie. Ainsi, le professeur Ladislau Dowbor, de la faculté d’économie de la PUC-SP, illustre la situation au Brésil.
Après tout, ici, le taux d’intérêt de base – le Selic, que le gouvernement utilise pour rémunérer les « investisseurs » en titres de la dette publique, par exemple – est de 13,75 % par an. Ainsi, le gain réel pour un investisseur (hors correction monétaire, qui est à 5,77%), est de 8%. Pour vous donner une idée, un épargnant à faible revenu peut difficilement obtenir un gain réel supérieur à 2 % par an sur une demande.
Le problème, c’est que le Trésor public le paie, mais moins de 10 % de la population en profite. Pour cela, le paiement des intérêts sur la dette publique, le Trésor utilise des impôts qui sont payés par tous les Brésiliens.
« En d’autres termes, ces taxes, au lieu de financer l’éducation, la santé ou les infrastructures, vont aux grands groupes financiers, que nous appelons ‘marchés' », explique Dowbor, dans un article pour le site A Terra é Redonda.
L’économiste poursuit : « L’État ne s’est pas endetté pour construire des écoles, par exemple ». C’est parce que 82 % de l’augmentation de la dette publique est le résultat de l’imposition d’intérêts courus.
« Sans aucune contribution productive, ces groupes drainent annuellement, dans cette seule modalité, environ 600 milliards de reais, soit l’équivalent d’environ 6 % du PIB. Ces 6 % du PIB pourraient être transformés en investissements productifs, mais pourquoi un homme riche risquerait-il sur le marché réel, alors qu’il peut gagner 13,75 % sans risque et sans effort ? », demande le professeur.
Critique vorace de ce modèle de fonctionnement des économies, au Brésil et dans le monde, Ladislau Dowbor ne juge pas absurde que l’Etat s’endette. Au contraire, il est important que l’État puisse emprunter des ressources pour investir dans la qualité de vie de sa population. Et tout cela, pas les 10% les plus riches.
Des taux d’intérêt élevés aggravent la situation budgétaire et sont inappropriés, selon Leda Paulani
Dans la poche de qui
« La dette publique pourrait se justifier, par exemple, si elle finançait un programme d’appui technologique à l’agriculture familiale », estime l’économiste. De cette façon, cet endettement se traduirait par une productivité plus élevée, ajoute-t-il. « Plus de produit, dont la consommation permettrait à son tour un retour aux producteurs, aux entrepreneurs de la chaîne alimentaire, et à l’État lui-même dans la taxe à la consommation et divers points du cycle de production rationalisé », résume-t-il.
Les défenseurs des taux d’intérêt élevés, dans le marché et dans les médias, cachent cette logique perverse derrière l’argument selon lequel les taux d’intérêt sont nécessaires pour lutter contre l’inflation. Pour Ladislau Dowbor, c’est un faux argument.
« Dans une économie stagnante (comme celle du Brésil, qui n’a pas grandi depuis des années faute d’investissements), transférer plus de ressources publiques à des groupes financiers qui réinvestissent pour obtenir plus d’intérêts, au lieu de financer des infrastructures, par exemple, ce qui relancerait l’économie , constitue un détournement de ressources publiques.
« D’ici 2022, entre 600 et 700 milliards auront été drainés. Afin d’avoir un ordre de grandeur de ce que signifie ce montant, rappelons-nous la bataille parlementaire qui a été, en décembre 2022, d’obtenir au Congrès l’autorisation de 145 milliards, avec la Transition PEC, pour faire face à des situations plus critiques de la population. . Ce montant représente environ 1,5 % du PIB », argumente-t-il.
En d’autres termes, le marché était très mal à l’aise avec ces 145 milliards de R$ approuvés pour sauver des vies et commencer à reconstruire un pays dévasté. Mais il continue de défendre le taux d’intérêt qui a coûté quatre fois plus à l’économie productive. Et le mettre dans les poches des spéculateurs.
