Au cours des quatre dernières années, États Unis protégé Citgo Pétrole des créanciers cherchent à saisir le raffineur vénézuélien, mais un juge américain a entamé lundi un processus d’enchères qui devrait placer la société basée à Houston entre les mains de rivaux ou d’investisseurs.
La vente aux enchères pourrait ouvrir un nouveau chapitre pour l’entreprise qui appartient au Venezuela depuis près de 40 ans.
Un responsable du Département d’État américain a déclaré la semaine dernière à Washington que l’allègement des sanctions pétrolières de l’administration Joe Biden ne devrait pas affecter les enchères. Dans une décision distincte, les États-Unis ont prolongé jusqu’en janvier la protection de Citgo contre ses créanciers.
Il est probable que Citgo se terminera l’année prochaine entre les mains d’un ou plusieurs des plus grands raffineurs opérant aux États-Unis, laissant potentiellement le Venezuela les mains vides, selon les personnes les plus étroitement impliquées dans l’affaire.
Washington et l’opposition vénézuélienne voulaient que Citgo ancre l’avenir économique du pays sous un gouvernement démocratiquement élu. Mais aucun des deux n’a réussi à briser l’emprise du président Nicolas Maduro sur le pouvoir depuis sa réélection contestée en 2018.
Désormais, les enchères forcées, impliquant une société mère dont le seul actif est la société de raffinage, offrent le potentiel de lever quelque 13 milliards de dollars pour payer un petit nombre d’une longue liste de créanciers liés au Venezuela, selon les calculs officiels.
Peu d’entreprises devraient être en mesure de soumissionner pour l’ensemble du marché : trois raffineries, six pipelines et 4 200 détaillants d’essence indépendants.
La vente pourrait devenir la plus grande vente aux enchères judiciaire jamais organisée. Les soumissionnaires devraient inclure Marathon Petroleum, Valero Energy, Koch Industries et Motiva Enterprises, propriété saoudienne. Les investisseurs en infrastructures pourraient également soumettre des offres, selon des sources proches du dossier.
Motiva, Valero et la société mère de Citgo, la compagnie pétrolière nationale vénézuélienne PDVSA, n’a pas répondu aux demandes de commentaires. Marathon, Citgo et le département du Trésor américain ont refusé de commenter.
Les préoccupations en matière de prix et de concurrence limiteront le nombre d’enchérisseurs dans l’ensemble de l’entreprise, a déclaré Matthew Blair, directeur général de la recherche sur le raffinage au sein de la société financière Tudor, Pickering, Holt & Co.
« Nous espérons qu’il faudra le diviser » il prétendait. En outre, « Les actifs sont assortis d’une certaine exposition aux grossistes et détaillants d’essence, ce qui pourrait rendre la situation difficile pour les acheteurs étrangers. »
Les chances du Venezuela de conserver une part du marché Citgo Ils sont très rares, selon les experts.
Quand Venezuela mettre Citgo Vendue en 2014, l’entreprise était évaluée à près de 12 milliards de dollars. Depuis, sa rentabilité s’est nettement améliorée, ce qui pourrait attirer des offres plus élevées. Mais la dette extérieure du pays dépasse les 90 milliards de dollars.
« Citgo ça va être perdu. Il ne reste plus qu’à voir combien de temps durera l’enchère.“, a déclaré l’ancien procureur général vénézuélien José Ignacio Hernández. « Nous n’allons même pas récupérer les restes.».
juge déterminé
En 2019, le juge du district du Delaware, Leonard Stark, a montré que PDVSA était l’alter ego du Venezuela, une décision de justice rare qui a ouvert la porte à Crystallex International pour chercher à prendre des actions de l’une des sociétés mères de Citgo, PDV Holding, pour récupérer les actifs qu’il possédait. perdu en raison de l’expropriation au Venezuela.
Le Venezuela pensait pouvoir se protéger des créanciers avancés, car les tribunaux américains traitent généralement les sociétés comme des entités distinctes de leurs propriétaires.
Depuis que Citgo a rompu ses liens avec sa société mère PDVSA en 2019, le gouvernement américain a reconnu une série de conseils de surveillance nommés par l’Assemblée nationale dirigée par l’opposition vénézuélienne.
« Il était utile d’avoir une réunion ad hoc», a déclaré Natalie Shkolnik, associée en litige au sein du cabinet d’avocats Wilk Auslander, qui a écrit sur la découverte. « « Ce n’était tout simplement pas suffisant pour empêcher la découverte de l’alter ego. ».
Maduro s’est opposé aux nominations au conseil d’administration et a déclaré que Citgo était «kidnappé» par les États-Unis.
Stark, 54 ans, a méthodiquement préparé le terrain pour la vente aux enchères en engageant une banque d’investissement et en nommant un huissier de justice spécial pour traiter avec les agences américaines protégeant Citgo.
Son alter ego en 2018 a pour la première fois lié PDV Holding aux dettes du Venezuela, une décision que les avocats du Venezuela continuent de combattre devant la Cour suprême des États-Unis. L’appel est pendant.
Stark a refusé de transférer l’affaire à un autre juge après avoir été promu en 2022 à une cour d’appel. Cette année, elle a engagé la société d’investissement Evercore Group pour collecter des données financières et commercialiser l’entreprise.
Evercore demande une offre initiale qui pourrait être publiée cette semaine. Une telle offre pourrait inclure les entreprises bénéficiant des sentences arbitrales les plus importantes, notamment ConocoPhillips et Exxon Mobil.
Conoco a dit qu’il est « rechercher toutes les voies juridiques disponibles» pour récupérer ses trois sentences arbitrales. Exxon a refusé de commenter.
Stark a reconnu dès le début que l’affaire avait une portée plus large que celle de Citgo. Il a envoyé un officier de justice au Bureau de contrôle des actifs étrangers du Département du Trésor américain, qui bloque depuis longtemps les réclamations contre Citgo, et a obtenu l’approbation préalable pour la vente aux enchères.
Le juge Stark n’a pas répondu à une demande d’entretien envoyée au tribunal. Les soumissionnaires doivent soumettre des offres confidentielles à Evercore.
« La vente aux enchères n’est pas un processus juste ou équitable. Seuls les premiers arrivés seront payés en détruisant un actif« , a déclaré à Reuters Horacio Medina, qui préside l’un des conseils d’administration qui supervisent Citgo. « Le jeu n’est pas fini».
Carlos Jordá, le respecté PDG de Citgo qui a été nommé en 2019 pour diriger l’entreprise, a réussi à contrecarrer des années de mauvais entretien que la société mère basée à Caracas avait ignorée, en réduisant la dette et en améliorant les finances.
Ses trois raffineries ont fonctionné en moyenne à 98 % de leur capacité au cours des quatre derniers trimestres. Au cours de la même période, le bénéfice net cumulé de la société s’est élevé à 4,92 milliards de dollars, par rapport à la première année, où la société avait enregistré un bénéfice de 246 millions de dollars.
Jordá a refusé d’être interviewé par l’intermédiaire d’un porte-parole.
Mais si Citgo et leurs conseils de surveillance ne parviennent pas à conclure des accords de paiement avant que les gagnants des enchères ne soient déclarés l’année prochaine, le Venezuela, qui a acheté Citgo pour consolider votre stratégie d’internationalisation, vous pourriez vous retrouver sans rien.
Le réseau de raffinage de 807 000 barils par jour de Citgo, destiné au traitement des bruts lourds vénézuéliens, est aussi essentiel aujourd’hui qu’il l’était à l’époque. PDVSA a acquis l’entreprise.
« Citgo continuera à jouer un rôle stratégique pour le Venezuela au cours des 20 à 25 prochaines années, non pas en tant que pure entreprise de raffinage, mais avec un rôle différent.», a déclaré Médine. Citgo pourrait un jour concurrencer PDVSA en opérant comme une société pétrolière verticalement intégrée avec des actifs de production au Venezuela.
Aujourd’hui, cela semble être un espoir diffus.
« La perte de Citgo causera d’énormes dommages moraux aux Vénézuéliens et n’apportera aucun bénéfice, sauf pour les quelques chanceux qui réussiront à se faufiler dans les enchères.“, a déclaré l’ancien avocat Hernández.
