Le Brésil

Décennie perdue: comprenez ce qui s’est passé en Amérique latine dans les années 80!

Les années 80 sont célèbres dans les livres d’histoire de plusieurs pays d’Amérique latine. Appel de « décennie perdue«, Cette période est également devenue une étape importante au Brésil, en particulier parce qu’il s’est produit ce qui est devenu connu sous le nom de «Miracle économique brésilien». Mais pour comprendre comment la crise qui a frappé pratiquement toute l’Amérique latine a commencé, il faut remonter un peu dans le temps.

Les années 1970 et les crises pétrolières

La période de 1968 à 1973 est devenu connu au Brésil comme «Miracle économique». En fait, ce fut une période prospère dans laquelle il y avait à la fois une forte croissance du Produit Intérieur Brut (PIB) (moyenne de 11% par an), une réduction progressive de l’inflation et une amélioration de la relation entre les exportations et les importations (GIAMBIAGI et al, 2016). Cependant, ce mouvement de l’économie a été essentiellement soutenu avec l’aide de capitaux étrangers, c’est-à-dire de ressources provenant de l’extérieur du pays. Dans la pratique, le Brésil était endetté pour accélérer les projets internes tels que la construction de routes et les grands travaux d’infrastructure.

À cette époque, de nombreux investisseurs étrangers étaient disposés à mettre leurs ressources sur les terres brésiliennes, car les gouvernements militaires faisaient la promotion de plusieurs réformes qui rendaient l’économie plus ouverte et facilitaient le transit des capitaux. En 1966, avant le début de la période de forte croissance, la dette extérieure brute était d’environ 3,6 milliards de dollars EU

Tout a changé à la fin de cette année-là, lorsqu’un conflit politique au Moyen-Orient a secoué l’économie mondiale. Connu comme « premier choc pétrolier«Les membres de l’OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) et les principaux producteurs de ce bien ont pris la décision de réduire la production et, par conséquent, l’offre, en représailles aux principaux pays d’Europe occidentale et aux États-Unis.

Le résultat ne pouvait être différent: dans quelques mois, le prix du baril de pétrole a presque quadruplé. C’était une période de croissance de la demande tirée par l’avancement du secteur industriel dans les pays en développement et par l’industrie déjà consolidée dans les pays développés. Comme prévu, les plus touchés étaient ceux dont les besoins d’importation étaient les plus grands et le Brésil était l’un d’entre eux. Alors que la consommation est passée de 21 millions de m³ à 46 millions de m³ entre 1967 et 1973, le besoin d’importations est passé de 59% à 81% de tout ce qui était consommé en interne au cours de la même période (GIAMBIAGI et al, 2016).

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Malgré les difficultés à maintenir les importations à des prix élevés, le gouvernement brésilien de l’époque a choisi de prendre en charge une partie de l’augmentation afin que la population ne subisse pas les effets immédiats ou ne soit pas à court d’approvisionnement. Là encore, d’importants volumes de ressources étrangères sont entrés dans le pays pour financer le développement des secteurs de l’énergie, des transports et de l’industrie de base, en vue d’une plus grande indépendance vis-à-vis des importations à moyen terme.

Entre 1974 et 1982, le gouvernement a accumulé un dette extérieure environ 80 milliards de dollars EU, dont 50 milliards de dollars EU alloués aux investissements et 30 milliards de dollars EU uniquement pour couvrir les coûts du pétrole. Les temps étaient encore bons pour le marché des capitaux, de nombreuses ressources circulaient dans le monde.

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En 1979, cependant, une nouvelle décision de l’OPEP amènerait la deuxième choc pétrolier. Par décision de ce groupe de producteurs, le prix du baril est passé d’environ 13,90 $ US à 35,69 $ US en 1980 (GIAMBIAGI et al, 2016).

Les années 80 et la crise de la dette extérieure

Face à la nouvelle crise, hausses de prix ajouté à la augmentation des taux d’intérêt dans les pays industrialisés pour tenter de contenir l’inflation à venir. Ce facteur était particulièrement critique pour les pays d’Amérique latine, car leurs dettes étaient principalement contractées en dollars et à des taux d’intérêt variables (qui pouvaient varier au cours de la période de prêt).

D’après Giambiagi et al (2016), avant le choc, les principales banques américaines travaillaient avec un taux d’environ 8% par an sur les prêts internationaux. En 1981, cette moyenne est passée à environ 19% par an.

La situation a été encore aggravée par d’autres raisons: la récession internationale a réduit la demande de produits exportés par les pays d’Amérique latine, le niveau élevé des intérêts a rendu difficile l’obtention de nouveaux prêts pour un autre créancier pour payer l’ancien et assumer une nouvelle dette) et a également dirigé vers les pays industrialisés ce qui restait des flux de capitaux dans le monde. Il n’a pas fallu longtemps aux pays d’Amérique latine pour se retrouver sans alternatives.

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En 1982, le Mexique a été le premier à déclarer un moratoire, c’est-à-dire à supposer devant ses créanciers qu’il ne serait pas en mesure de payer sa dette. C’est certainement à partir de là que les flux d’investissement se sont arrêtés. Les déclarations du Brésil en 1987 et de l’Argentine en 1988 ont suivi. On a vu depuis lors des tentatives successives de renégociation de l’encours de la dette, qui a continué de croître et a atteint, en 1987, environ 57% du PIB de tous les pays d’Amérique latine réunis .

Pourquoi la décennie a-t-elle été perdue?

Compte tenu de la grave situation économique interne et externe, le gouvernement brésilien a décidé d’adopter des mesures plus sévères qui ont entraîné une réduction du PIB d’environ 2% par an entre 1981 et 1983. Parmi elles, à la fin de 1982, le Brésil a supposé un dette de 4,2 milliards de dollars avec le Fonds monétaire international (FMI), qui a fait de nouvelles demandes de contrôle des comptes et des politiques du gouvernement (GIAMBIAGI et al, 2016).

Jusqu’en 1984, beaucoup a été fait pour tenter d’ajuster les comptes: il y avait hausse des taux d’intérêt intérieurs, réduction de crédit au secteur privé, dévaluation de la monnaie nationale, augmentation de la charge fiscaleradical réduction des investissements publics et conséquente accélération de l’inflation, qui deviendra l’un des plus grands défis des années suivantes.

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L’absence de contrôle inflationniste, qui a atteint des niveaux de près de 2000% par an à la fin des années 80, a duré de nombreuses années et a résisté à plusieurs tentatives de stabilisation de l’économie. Entre 1986 et 1994, il y a eu 7 tentatives. Plusieurs fois, la population a vu les prix et les salaires gelés, la monnaie remplacée par une autre, les rayons étaient vides, les files d’attente dans les supermarchés se sont formées et l’argent a perdu de sa valeur du jour au lendemain.

Seulement en 1994, avec le Vrai plan, il était possible de contrôler l’hyperinflation. Cette même année, le Brésil a réalisé une importante négociation avec les créanciers qui lui a permis de réduire le montant de la dette et a contribué à la stabilisation recherchée (GIAMBIAGI et al, 2016).

Les conséquences de la crise intense des années 80 seront longues à surmonter. Certains indicateurs, tels que le PIB et le revenu réel, ont commencé à se redresser après le plan réel et le mouvement d’ouverture financière, mais il n’y a pas eu d’amélioration du chômage.

Le cycle de croissance qui avait commencé en 1994 a commencé à ralentir dès 1997, lorsque l’arrangement visant à maintenir un taux de change fixe a fait des ravages. Il en a résulté une nouvelle crise et un changement du régime de change, qui est devenu fluctuant, pour tenter d’assurer l’équilibre des comptes et la croissance de l’économie.

Le fait est que le Brésil continuerait de lutter pour maintenir un taux de croissance aussi constant que celui observé pendant près de 50 ans entre 1930 et le milieu des années 70. Les cycles de croissance devenaient plus courts, les crises plus fréquentes. Le défi de repousser est toujours là.

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LES RÉFÉRENCES

Notes sur la dette extérieure en Amérique latine

Dette extérieure brésilienne

GIAMBIAGI et coll. L’économie brésilienne contemporaine (1945-2015). 3e édition. Rio de Janeiro, Elsevier, 2016.

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